近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基(jī)金公司旗(qí)下的中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于(yú)5月15日(rì)至19日(rì)正式发(fā)售，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计募(mù)集(jí)上(shàng)限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线的中(zhōng)特估行(xíng)情持(chí)续(xù)发酵，市场也预期此次央企主题(tí)的ETF发(fā)售或将从情绪(xù)面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年(nián)以来行情，中特估行情(qíng)带(dài)动央国(guó)企上市公司价值重估，同时，其也(yě)催化多个相关(guān)板块和个股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不计(jì)算年(nián)内上(shàng)市(shì)新(xīn)股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个股平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前的(de)国企股中，传媒、计(jì)算机(jī)、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值(zhí)涨幅相对居(jū)前，而基(jī)础化(huà)工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万(wàn)二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院线、计算机(jī)设备、养殖(zhí)业、数字(zì)媒体(tǐ)板块，而(ér)旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块(kuài)统计国(guó)企股(gǔ)年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气(qì)低估(gū)方向

　　随着(zhe)中特估行(xíng)情发(fā)酵月余，部分(fēn)高位人气股近(jìn)期也有所(suǒ)调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场(c10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱hǎng)“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续(xù)6日(rì)加(jiā)仓而减持，不过(guò)，具(jù)体个股方(fāng)面，仍(réng)有(yǒu)不少个股获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片(piàn)仔癀、中国石(shí)油、设(shè)计总院本周累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日研(yán)报(bào)指出，现有的(de)“中(zhōng)特(tè)估”概念引发的估值修复(fù)仍在演(yǎn)绎。短期行(xíng)情在(zài)热点(diǎn)题材上体现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱(qián)效应。长期在10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱(zài)国企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合(hé)政策方向(xiàng)来看，未来(lái)的投资(zī)机会主(zhǔ)要围绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型：关(guān)注央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存(cún)在优质资产注入(rù)上市平台或重组预期的板块和标的(de)，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基(jī)本面较弱(ruò)，但因(yīn)行业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与估(gū)值逻(luó)辑变化，催生重估行情，如公共(gòng)事业领(lǐng)域(yù)与三大通信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交(jiāo)运和(hé)通信。

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