在华尔街经济(jì)学家和(hé)央行裤子175是几个x官(guān)员(yuán)争(zhēng)论美国经济(jì)是否以及何(hé)时会陷(xiàn)入衰退之际，大型基(jī)金经理们并(bìng)没有(yǒu)坐等答案揭晓。

　　智通(tōng)财经(jīng)APP了解到，越(yuè)来越(yuè)多的专业选股人士将资(zī)金从银行等对经济敏感(gǎn)的(de)股票(piào)中撤出，转而(ér)投(tóu)资公用事业和基本消费品(pǐn)等在经(jīng)济低迷时期(qī)被视为具有弹性的股(gǔ)票。

　　美(měi)国银行汇编(biān)的数据显示，同(tóng)时(shí)做(zuò)多和做空的(de)对冲(chōng)基金(jīn)已(yǐ)将其周期性股票(piào)与防御性股票的(de)比例降至至少(shǎo)2012年以来的最(zuì)低水平。对于只做多的(de)基(jī)金经(jīng)理来说，他(tā)们(men)对周期性公司(这些(xiē)公(gōng)司的命运取决于(yú)商(shāng)业周期的起伏(fú))的相对敞(chǎng)口接近2008年以来的(de)最(zuì)低水平。

　　这一切都突(tū)显了主动投资(zī)领(lǐng)域的悲(bēi)观情绪仍在(zài)加剧，尽管美股从去年(nián)10月低(dī)点反弹，增加了5万亿美元的市值。

　　总而(ér)言之，以Savita Subramanian 为首的美国(guó)银行策略(lüè)师表示，主动选股者(zhě)“为2009年(nián)式的衰退做(zuò)好(hǎo)了准(zhǔn)备”。

　　周(zhōu)期(qī)股(gǔ)相对防御股的比例降至近10年低点

　　最近对防(fáng)御股的(de)偏好(hǎo)与(yǔ)去年(nián)不同(tóng)，当(dāng)时对衰退的担(dān)忧蔓延(yán)，主动型基金紧(jǐn)紧抓住周期股。这一立场(chǎng)表明(míng)，人们相信美(měi)联储有能(n裤子175是几个xéng)力通过积极的(de)抗通胀(zhàng)行动实现软着(zhe)陆(lù)。现在，这种乐观(guān)情(qíng)绪已(yǐ)经(jīng)消散(sàn)。

　　行业仓位数(shù)据(jù)进一步证明，专业人士持(chí)续(xù)看(kàn)空股市。在美国银行4月份对基金经理的最新(xīn)调查中，现金持有(yǒu)量保持在(zài)较高(gāo)水平，相对于股票，债券(quàn)比2009年以(yǐ)来的(de)任何(hé)时(shí)候都更受(shòu)青睐。

　　高盛合(hé)伙人John Flood上周(zhōu)表示(shì)，在市场(chǎng)开始逃离时(shí)，只做多的基金被(bèi)迫成为FOMO(害怕错过)买家(jiā)。

　　值得(dé)注意的是，选股者的谨慎态度与基于图表信号配置资产的(de)计算机驱动(dòng)策略形成了鲜明对(duì)比。由于(yú)股市稳步上涨和市场(chǎng)波(bō)动性下(xià)降，趋(qū)势追踪(zōng)基金(jīn)和波动(dòng)性目标基金等(děng)系统性资金管理公司近(jìn)几个月增加了股票持有(yǒu)量。

　　德意志银(yín)行的投(tóu)资(zī)者仓位模(mó)型最(zuì)能说明这种分歧立场。德意志银行称，量化(huà)基(jī)金继续抢购股(gǔ)票(piào)，而(ér)自由裁量投资者的敞(chǎng)口已降至一(yī)年区(qū)间的底部。<裤子175是几个x/p>

　　看空(kōng)者将 2023 年股(gǔ)市(shì)反弹的很大一(yī)部(bù)分归因于那些对价格(gé)不(bù)敏感的量化投(tóu)资者(zhě)，他们别无选择，只能在股价上涨时买入股票。看空者还(hái)警告(gào)称，持续数(shù)月的(de)股市(shì)反弹(dàn)是不可持(chí)续的。由(yóu)于(yú)标普500指数几次突破4200点的尝试都以失败告终(zhōng)，缺(quē)乏动能可能会限制(zhì)量化基(jī)金(jīn)的需(xū)求。另一方面，新一轮的抛售可能会促使(shǐ)量化基金改变(biàn)路线，并退出股市。

　　好(hǎo)于预期的(de)经济数(shù)据和企(qǐ)业财报也提振股(gǔ)市(shì)。尽(jǐn)管各公(gōng)司在本(běn)财报季的业绩(jì)超出预期，但目前来看，这还不(bù)足以(yǐ)让美国企业重回增长轨道(dào)。就连(lián)美(měi)联储官员也预测(cè)今(jīn)年晚些时候会出现“温(wēn)和衰退”。

　　不(bù)过，美国银行的Subramanian表示，以史(shǐ)为(wèi)鉴，过早地为经济衰退做准备而采取防御措(cuò)施，最终可(kě)能会(huì)付(fù)出高(gāo)昂的代(dài)价(jià)。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周期性的行(xíng)业往往在衰退前的6个月内表现优(yōu)异。直到真正的(de)经济衰退到来，防御性(xìng)股票才开始大放异彩，尽管它们的领(lǐng)先地位通(tōng)常会在(zài)下行(xíng)周期结束(shù)前逆转。

　　美国银行的经济学家预(yù)计，美国经济衰退将从(cóng)第三季度开(kāi)始。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 裤子175是几个x