编者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募基(jī)金披露落幕，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季行(xíng)情(qíng)变化以春节为轴，节(jié)后市场热点从复(fù)苏线(xiàn)逐(zhú)渐发散到中(zhōng)特估、人(rén)工(gōng)智能、机(jī)械制造(zào)等多个领域，尤(yóu)其(qí)是AI的里程(chéng)碑(bēi)式突(tū)破带火了科技一众(zhòng)赛道，这让一季度公募(mù)仓(cāng)位顺(shùn)势而为(wèi)变化明显。

　　在国内的公(gōng)募基金中，科技成长(zhǎng)阵营(yíng)中的旗手之一冯明远，目前在管的产(chǎn)品从(cóng)10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在管(guǎn)规(guī)模(mó)仍维持在230亿元的水平(píng)线上(shàng)。从第(dì)一季度的调仓来看，在他的成名作信澳(ào)新能源产(chǎn)业最新(xīn)季报中，保留了上一季(jì)度的七(qī)只重仓，同时用中伟股份、华阳集团(tuán)和祥鑫科技(jì)替换了比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、斯莱克和(hé)保隆(lóng)科技，可以看出(chū)其坚守新能(néng)源的大框架，在细(xì)分赛道中(zhōng)不(bù)断寻(xún)找性价比更优的领域。

　　对比看(kàn)“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季报中(zhōng)他仅(jǐn)仅调换了两(liǎng)处标的，用金域医学和蓝晓科(kē)技(jì)替换了药明康(kāng)德和瑞丰新(xīn)材，特(tè)别是合成树脂板块的蓝(lán)晓科技成为(wèi)年(nián)内大黑马，股(gǔ)价迄(qì)今上涨(zhǎng)超(chāo)过(guò)30％，同时他保持了对(duì)喝酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头的持续青睐，茅(máo)台持(chí)股(gǔ)量与(yǔ)上季持平稳(wěn)居首位。而他也一(yī)如既(jì)往地表示，会在优(yōu)质的股票里(lǐ)寻找(zhǎo)价值，去(qù)翻更多的石头。众所周(zhōu)知，三(sān)大(dà)白酒龙(lóng)头是多(duō)位(wèi)顶流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘(liú)彦(yàn)春在其成名作(zuò)景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长中(zhōng)，前三大重(zhòng)仓就(jiù)依次是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液(yè)，足见其白酒信仰之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和(hé)新能源在公募基金(jīn)组合配置中的(de)压舱(cāng)石地位依然稳(wěn)固，同时(shí)中特估、芯片、软件(jiàn)、机械(xiè)制(zhì)造(zào)成进攻热点，公募在(zài)经历去年的整体业绩低谷后，今年竭(jié)力(lì)寻求组合的α。值得关注的是，公(gōng)募名将们对因ChatGPT引(yǐn)发的(de)TMT快速走红(hóng)也(yě)有冷思考。“AI产业(yè)的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造(zào)成板块(kuài)后续波动。目前TMT板块(kuài)的交(jiāo)易占比已经超(chāo)过了40％。交易占比创新高(gāo)代表了主线行情确立(lì)，但我们认为太阳(yáng)底下(xià)没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段(duàn)也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥(gē)”张坤目前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计(jì)了其最(zuì)新公布的两只A股(gǔ)基金(jīn)一季(jì)报，在管理时间(jiān)更长的易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)混合(hé)中，3月31日(rì)时前五大重仓(cāng)的占比均超过了9.5％接近顶配(pèi)，这其(qí)中除去腾讯外(wài)全部为(wèi)白酒，不(bù)过除去(qù)加仓(cāng)茅台(tái)外，张坤减持(chí)了五粮液、泸州老窖、洋河(hé)股份。相似的一幕(mù)也出(chū)现在他管理(lǐ)的易方达优质企业三年上。

　　该基金的一季(jì)报显示(shì)，仅是前(qián)五大的重仓次(cì)序有所不同，而实际上腾(téng)讯和茅台(tái)同(tóng)以占(zhàn)比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除去加仓茅台(tái)外，张坤也是小幅减(jiǎn)持了另外三大白酒标的。再(zài)看另外(wài)的半壁重仓(cāng)股，港(gǎng)交所、美团、伊利(lì)、招行均是持续(xù)上榜的老面孔，惟一的变化是(shì)他用中国海(hǎi)洋石(shí)油替换(huàn)了上(shàng)一(yī)季的药(yào)明生物。

　　张(zhāng)坤在季报(bào)中也对调仓思路有所阐述：“基金(jīn)在一(yī)季度股票仓位基本稳(wěn)定，对(duì)结构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等(děng)行业(yè)的(de)配(pèi)置。个股方面，我(wǒ)们仍然(rán)持有(yǒu)商(shāng)业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司(sī)。”

　　无独有偶，银华基(jī)金(jīn)的明星基(jī)金经理李晓星(xīng)，在(zài)和张萍(píng)合管的银华盛世最(zuì)新季报十大重仓中，持(chí)有7只(zhǐ)白酒(jiǔ)股。对比(bǐ)上一(yī)季度仅有三大(dà)白酒龙头和古井贡(gòng)酒(jiǔ)来看(kàn)，这一季其(qí)新进重(zhòng)仓了山(shān)西汾酒、顺鑫农业(yè)和舍得(dé)酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利(lì)用(yòng)次高端(duān)和地产酒(jiǔ)来增加组合(hé)的(de)进(jìn)攻弹性。同时，其重(zhòng)仓的另(lìng)三只非白(bái)酒标的为爱美(měi)客(kè)、安井食品、海大(dà)集团，而这三者在上一季(jì)度就是前(qián)十(shí)中的(de)标的。

　　对此，李晓星(xīng)在季报中强调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二季(jì)度，改善弹性会加大。方向上(shàng)，最(zuì)看(kàn)好餐(cān)饮相关(guān)链条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味品(pǐn)等供应(yīng)链，餐饮的(de)恢复是确定的(de)；其次，看(kàn)好线下场景恢复后，需(xū)求相对刚性(xìng)的医美(měi)以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公(gōng)募老将朱少(shǎo)醒(xǐng)这一季将“喝酒吃(chī)药”的主打思(sī)路体现得淋漓(lí)尽(jǐn)致。白酒方面，贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台依然(rán)是他的最爱(ài)，不过他对于另(lìng)一重仓五粮(liáng)液有所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)；医药方面，他对(duì)重仓表现得是有(yǒu)所(suǒ)取舍：首先，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股(gǔ)升至十大重仓股的第五位(wèi)；其(qí)次(cì)，他(tā)选择小幅减持了创(chuàng)新药龙头(tóu)迈瑞医疗；此外，他(tā)用金域(yù)医学替换了CXO龙头的药明康德，而新进(jìn)重仓的前者年内(nèi)目前涨幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医(yī)学(xué)去年作为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主(zhǔ)营回(huí)归(guī)本源后依然(rán)亮点众多，作(zuò)为第三(sān)方医(yī)学检验及(jí)病理诊断服(fú)务(wù)商，金域(yù)医学近(jìn)日率先推出(chū)国(guó)内首个国家药品监督(dū)管理局(jú)（NMPA）获批(pī)的膀胱(guāng)癌基因甲基化检测项(xiàng)目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯(féng)明远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光(guāng)伏储能

　　除(chú)去上周率先交卷(juǎn)主打产业链上游的(de)施成外，本周一众新能源高(gāo)手中(zhōng)的顶流冯明远所管产品一季报全部披露，截至4月19日收(shōu)盘，目前他(tā)所管理的6只(zhǐ)产品(pǐn)维(wéi)持年内小幅正收(shōu)益。当(dāng)前冯明(míng)远在管基金中(zhōng)，任(rèn)职管理最长(zhǎng)的就是(shì)代表作新能源产业股票。从被调出(chū)的(de)三只(zhǐ)产品(pǐn)看，其中斯(sī)莱克的主营(yíng)与新能源(yuán)产(chǎn)业链(liàn)关系不大。

　　而在新进重仓的三(sān)只标的中，占比相对最高的(de)就是(shì)非传统新能源产(chǎn)业赛道龙头中伟股(gǔ)份，这(zhè)家主营(yíng)锂电池正(zhèng)极体研发的公司(sī)，主(zhǔ)要(yào)产品是三元前驱体和四(sì)氧化三(sān)钴，从近(jìn)期发布的(de)年度业(yè)绩(jì)快(kuài)报来看，公司的主营与净利(lì)润均实现(xiàn)50％以上的逆势增(zēng)长。而据《红(hóng)周刊(kān)》对其(qí)季报的(de)全面梳理，在信澳研究优选中还出现了一只新的重仓(cāng)股银邦股份，这也是(shì)一家高科技公司，主(zhǔ)营业务中(zhōng)有(yǒu)分(fēn)布式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季报(bào)总结中，他表(biǎo)示：“本基金(jīn)的投资主要(yào)聚焦在新能源、科技、高端制造等(děng)新(xīn)兴(xīng)产业(yè)领域(yù)，细分板块的(de)整体走势与市场趋同，导致本(běn)基金的(de)净值也出现小(xiǎo)幅震荡。对于二季度，展望TMT板块(kuài)部分公司加入AI或数字经济等热门概念的创新，以及半(bàn)导体和(hé)制造业正经(jīng)历触(chù)底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面(miàn)效应(yīng)。我们会继续在新(xīn)能(néng)源、科技、高端制造等主要(yào)赛(sài)道(dào)耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优(yōu)质个(gè)股，自下(xià)而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则是在(zài)新能源大潮中快速走红的类型。天天基金网显示，早在去年底(dǐ)时他就已经是“双(shuāng)二百(bǎi)”的基(jī)金经理了，而(ér)他在管(guǎn)的(de)7只基(jī)金今(jīn)年同(tóng)时段(duàn)几乎(hū)全线飘红，特别(bié)是(shì)动态策略混合年内涨幅超过10％一(yī)枝独(dú)秀。

　　以他在(zài)管(guǎn)的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最新(xīn)的基金(jīn)一季(jì)报显示，其重仓的(de)新能(néng)源产业链(liàn)中股票依然为上季的(de)7只，它们分别是(shì)宁德时代、亿(yì)纬锂能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪(dí)、雅化集团(tuán)、华(huá)友钴业，虽(suī)然上述标的(de)年初至今表(biǎo)现一般。但他此前(qián)曾公(gōng)开(kāi)表示(shì)，看(kàn)到了新能源类似2019年的(de)投资机会。

　　而在(zài)季报中，他表示：“从中长期维度看，新能源产业还具备较长的生命(mìng)周期(qī)，不少细分板块还能维持较长(zhǎng)时间的高速(sù)增长，而经过市场的调整，我们看到行业中的优质公司对应(yīng)2025年的(de)盈(yíng)利中(zhōng)枢在当前市值的投资价值。或许，新能源行业(yè)的终局如大部(bù)分制造业一样是一个(gè)竞争(zhēng)充分、利(lì)润极度(dù)压(yā)缩的(de)市场，但在发(fā)展过程中不少公司(sī)一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状元刘格菘今(jīn)年业绩开局不(bù)顺，最新数据显示目前在管(guǎn)产品年内回撤(chè)全(quán)部超过了(le)10％，以他的代表作之一(yī)的广发小盘(pán)成长来看(kàn)，基(jī)金一(yī)季报(bào)表明他的(de)重仓行业(yè)配(pèi)置(zhì)思路依然首选新能源。

　　对比(bǐ)分析其基(jī)金(jīn)相关产品的2022年四季报和一季报(bào)，《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》发现他所(suǒ)持有的(de)是完全一(yī)致的10只股票(piào)，虽然第一大(dà)重仓股(gǔ)依然(rán)是半导体(tǐ)公司(sī)圣邦(bāng)股份，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)新能(néng)源(yuán)的地(dì)位似乎进一步稳固，比如晶澳科技从第三(sān)升至第二位，隆基(jī)绿(lǜ)能从(cóng)第六升至第四位。同(tóng)时极为(wèi)罕见的(de)情况是，如果按照保留小数两位来统计，竟(jìng)然所有10只标的(de)股(gǔ)持仓量与上一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基(jī)金季报中表示：“报告期(qī)内(nèi)，基金的持仓结(jié)构并没有进(jìn)行(xíng)大幅(fú)度的调(diào)整，依然围绕已经建立全球比较优(yōu)势(shì)的高端制造产(chǎn)业链布局。我(wǒ)们对重(zhòng)点持(chí)仓的(de)光伏(fú)、储(chǔ)能、新能源车(chē)方向保持相对乐观，投资中相信基(jī)本(běn)面优(yōu)秀和增量价值积累的(de)公司。经过调整，行业(yè)估值(zhí)水平(píng)已在历史低位，产业链的变(biàn)化在(zài)市(shì)场定(dìng)价(jià)中未(wèi)被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍(bào)无可加(jiā)仓(cāng)中国移动

　　姜诚精(jīng)准布局中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余广(guǎng)新进重仓(cāng)海油、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资(zī)管的姜(jiāng)诚是(shì)近几年出(chū)镜相对(duì)较多的基金经理，而他的业绩特别从去年(nián)迄今颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他所(suǒ)管理的(de)8只基金中，除(chú)去刚满(mǎn)两个月(yuè)的中(zhōng)泰元和价值精选不纳入(rù)统计外(wài)，其余(yú)7只基(jī)金均实现(xiàn)了(le)正收益，特别(bié)是兴诚价值(zhí)一(yī)年持有(yǒu)的(de)收(shōu)益(yì)率接(jiē)近了14％，同时还有两只(zhǐ)基(jī)金净值增长也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金(jīn)四季报和今年一季度可(kě)以看出，姜诚实际上(shàng)只是微(wēi)调了一个(gè)席位(wèi)，而新调进来的中(zhōng)国铁建(jiàn)恰(qià)好就(jiù)是中(zhōng)字头中的典(diǎn)型代表公司，该(gāi)股从年初至今上涨(zhǎng)超过了(le)40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到(dào)了四家。而从相(xiāng)关标(biāo)的的年内涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，表现最好的是游(yóu)戏股吉比特(tè)，最新该股年内上涨达到了(le)66％。

　　而(ér)在季(jì)报中(zhōng)，他不仅谈到了坚守的价(jià)值投资(zī)，同(tóng)时也谈到了今年大热的(de)AI：“在海量(liàng)信息中(zhōng)，我们(men)需要(yào)重(zhòng)点关注长期因素(sù)，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长期因素，我们还没(méi)有足够(gòu)的把握去(qù)捕捉到它带(dài)来的(de)投资机会，但(dàn)可以(yǐ)尽量回避它带(dài)来的(de)伤(shāng)害。以尽(jǐn)可(kě)能(néng)低(dī)的价格买(mǎi)尽可能好的资产是我们(men)的投资目标。好资(zī)产的标(biāo)准是活(huó)得久、站得(dé)牢、竞争(zhēng)优势维(wéi)持得长、平均净(jìng)资产收益率高，以及(jí)在好的公司治理加持下(xià)能够把(bǎ)长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专访的(de)鲍(bào)无可，其投资风格同为公募(mù)中少数的深度价(jià)值。天(tiān)天(tiān)基金网显示，2023年年初以来(lái)，他所(suǒ)管(guǎn)理的基(jī)金全线飘红，6只产品年内净值增长率(lǜ)全部超(chāo)过了10％。以他任(rèn)职(zhí)回报最高的(de)景顺(shùn)长(zhǎng)城能源基(jī)建为例，能够清晰(xī)地看(kàn)到(dào)其偏(piān)爱高估(gū)息和低估值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显示，鲍无(wú)可当(dāng)季加仓中国移动大(dà)约15万股，从而使该股(gǔ)从(cóng)上一季的第三重(zhòng)仓升至第二(èr)重仓，不过中(zhōng)国电信(xìn)却退出了(le)前一(yī)季的前十。同时他加仓了川投能源(yuán)、紫金矿业、华能(néng)水电(diàn)，新近(jìn)重仓(cāng)了铜陵有色和(hé)神火股份(fèn)，表明了(le)其(qí)对这一类资源股格外垂青。此(cǐ)外，他对(duì)于小众的中南传媒和凤凰传(chuán)媒(méi)依然持续青睐。

　　在基金季报(bào)中，他表示基(jī)金仓位基本(běn)稳定，主要增加(jiā)了有(yǒu)色行(xíng)业配置(zhì)。“当(dāng)下是(shì)AI发(fā)展(zhǎn)初期，中国企(qǐ)业处于落后(hòu)位(wèi)置，无(wú)论是(shì)AI核心(xīn)模型的研发、新(xīn)型商业模式的迭(dié)代(dài)以(yǐ)及底层芯片制造(zào)，我们都希(xī)望国内企(qǐ)业能在(zài)不远的(de)将来迎头赶上。近(jìn)期而(ér)言(yán)尽管(guǎn)我们(men)认为AI非常重(zhòng)要，但(dàn)当(dāng)前A股市场基本上是基于美股映射在炒作相关题材，对于这样的行情，需要对其可持续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺(shùn)长城的(de)基金经理余(yú)广是(shì)2012年的公(gōng)募状元，目前其担任基金经理(lǐ)也接近(jìn)了(le)13年。当前，其在(zài)管的产品为4只，它们分别是核(hé)心竞争力(lì)、核心招景混合、核心(xīn)中景(jǐng)一年(nián)、核心优选一年，从今(jīn)年的表现(xiàn)来看(kàn)，虽然所管产品(pǐn)涨幅不大，但也整(zhěng)齐划(huà)一地实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　以任职回(huí)报(bào)翻四倍的(de)核心竞争力为例，第一季度他在前十中调仓了四个席(xí)位，其(qí)中新进(jìn)的公司半数为中(zhōng)字头，它们就是中国(guó)海油和中国移动，与它们携手(shǒu)进入的还有(yǒu)安徽合力和(hé)紫金矿业。而这(zhè)样的调整立(lì)竿见影(yǐng)，除去两只中字头外，后两(liǎng)者年内的涨幅(fú)也(yě)是超过(guò)了30％。此外，当季被其提拔(bá)为第一重仓的(de)电(diàn)动车龙头爱玛科技，年(nián)内(nèi)迄今的涨幅(fú)也是接近(jìn)30％一线(xiàn)。

　　对此，他在季(jì)报中的总(zǒng)结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基(jī)本面，注重公司的核心竞争力、高品(pǐn)质、长期(qī)发展，以合(hé)理(lǐ)或(huò)偏低(dī)的(de)估值(zhí)水平(píng)买入持有(yǒu)。在经济复苏和企业盈利修复的预期下(xià)，我们较为看好今年(nián)的权益市场，特别(bié)是前期调整较为充分(fēn)，估值较为低估的多行业的(de)龙头(tóu)公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司

　　与(yǔ)蔡嵩(sōng)松同期成(chéng)名的郑巍山(shān)今年(nián)业绩优异，特(tè)别(bié)是其去(qù)年3月接手的银河(hé)智联(lián)主题净值快速拉升，截至本周(zhōu)四的年(nián)内涨幅已(yǐ)经超过45％，这一水平(píng)甚至超过了他的成名作(zuò)银(yín)河创新成长(zhǎng)。从郑巍在管(guǎn)基金的当季(jì)重仓行(xíng)业风(fēng)格来(lái)看，除去银河(hé)和美生活(huó)还有较强的新能源(yuán)属(shǔ)性外，其余(yú)产(chǎn)品几乎一边(biān)倒地偏(piān)向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为(wèi)例分析，最新的(de)十大重仓股除去用友(yǒu)网络和海康(kāng)威(wēi)视外，年内(nèi)最新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息(xī)、中科曙光、卓易信息、大(dà)华股份均已实现(xiàn)了涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均是第一(yī)季度新近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上(shàng)一(yī)季(jì)重仓股仅有金山办公和国网通(tōng)信。对比来看被调出的(de)标的，中(zhōng)国(guó)长城、中望软(ruǎn)件、中国软件等明(míng)显涨幅(fú)稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季(jì)报总结中仅仅是寥寥数语：“本(běn)基金严(yán)格执行基(jī)金合同的配置范围，切合主题(tí)，主要围绕智(zhì)慧智联、信(xìn)息技术(shù)等的(de)概(gài)念范畴展开。一季(jì)度智联主题(t新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久í)继续(xù)增加了软(ruǎn)件服务、信息技术的配置比例。围绕数(shù)字经(jīng)济和新的(de)信息技术(shù)应(yīng)用展开投资。二季度，将会继(jì)续围绕信息技术、数字经济(jì)的(de)范畴(chóu)展开投资。”

　　当(dāng)年与这两(liǎng)位一度(dù)遭遇(yù)非议人(rén)物同期成名的还有(yǒu)华安胡宜斌，作为当(dāng)年(nián)公(gōng)司力捧的(de)三位基金(jīn)经理中最年(nián)轻者，他可谓是少年得志，但后来所管产品几经浮(fú)沉，好在今(jīn)年卷(juǎn)土(tǔ)重来。天天基金网数据显示，年(nián)内他所(suǒ)管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表现(xiàn)最(zuì)好(hǎo)的还是他(tā)的(de)成名作华(huá)安媒(méi)体互联(lián)网混合。

　　具体(tǐ)聚(jù)焦该基(jī)金，我(wǒ)们发现他所保留的(de)上一个季(jì)度(d新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久ù)重仓股只有(yǒu)王府井和华大(dà)九天(tiān)，而将剩(shèng)余的八个席位全部(bù)更换。从最新的标的(de)来看，这其(qí)中就有近(jìn)期大火的芯片新贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓标的年内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)来看，其中中文在线(xiàn)的年(nián)内涨幅已经超过了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚柏科等标(biāo)的(de)年内涨幅(fú)也是超过了50％。对比来看(kàn)，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目(mù)前年内(nèi)至(zhì)今仍然体现为股价下跌(diē)。

　　至于大幅(fú)调仓(cāng)原因(yīn)，他表(biǎo)示：“当下(xià)我国仍处经(jīng)济结(jié)构转型时(shí)期，我们相信未来科技创新(xīn)和消费升级仍将成为(wèi)经(jīng)济总(zǒng)量增长(zhǎng)核心驱动力，围绕(rào)产业创新、尖端(duān)技术突破、新材(cái)料、新能源、新消费等领域仍将诞(dàn)生大量投(tóu)资(zī)机(jī)会，在策略上，我们已将(jiāng)挖掘、发(fā)现(xiàn)和配置(zhì)基金合同主题范围(wéi)内的科技创新(xīn)和受益于(yú)国民经济持续增长的消费及原(yuán)材料放在前所未(wèi)有高度。”

　　而当年一并成名的万家(jiā)基金(jīn)名(míng)将黄兴(xīng)亮，2023年一季度(dù)同样强势回归。天(tiān)天基金网数据显示(shì)，他(tā)目前在(zài)管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了(le)10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具(jù)体(tǐ)来(lái)分析(xī)他的成名作万家行业(yè)优选。

　　基(jī)金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做出了(le)一处调整，也就是用中(zhōng)微公司替代了(le)四季度末的兆易创新(xīn)。但(dàn)就是这只新进标(biāo)的，目前年内的涨幅已经超(chāo)过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超过70％的(de)金(jīn)山办(bàn)公交(jiāo)相辉映。对于当(dāng)季度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示(shì)：“本基金增持了机器视觉和医疗器械行业(yè)的部分个股(gǔ)，相应地略微降低了(le)半导体行(xíng)业的持仓。截(jié)至季度末，基金持仓(cāng)仍以计算机(jī)软件和半(bàn)导体行业为(wèi)主，总(zǒng)体(tǐ)风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费(fèi)电子“半(bàn)壁江山(shān)”

　　从基金(jīn)一季报来看(kàn)，这些相对低调的领域也开始(shǐ)越(yuè)发受到明星(xīng)基金经理们的(de)追捧，比如融通基金的明星基(jī)金经理邹(zōu)曦，这位任职已经逼近15年(nián)半(bàn)的老将善战(zhàn)周期，目前在公司(sī)仍然管理6只基金产品，其代表作是2012年开始管理(lǐ)、迄今任职(zhí)回报超过(guò)180％的融(róng)通(tōng)行业景气。

　　从新出(chū)炉的季报来看(kàn)，在(zài)上一季度(dù)没(méi)有单(dān)一标的持仓比例超限后，这一季(jì)度头三(sān)大重仓股竟然全部(bù)超过10％的比(bǐ)例上(shàng)限，它们分(fēn)别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加(jiā)考虑(lǜ)后面重(zhòng)仓中的(de)汇川技术和安徽(huī)合力，虽然(rán)去年下半年以来重仓中就(jiù)没有了三一重工，但实际上(shàng)在当季的(de)重(zhòng)仓行业中(zhōng)，机械制造(zào)是仅次于(yú)房地产的(de)第二行业。

　　对于调仓的思(sī)路，他在(zài)季报中就表示：“本季度(dù)增(zēng)加了工(gōng)程机(jī)械、家居、顺周(zhōu)期(qī)装备、医药等行业的(de)配置。目(mù)前组(zǔ)合配置(zhì)偏(piān)向周期价(jià)值，同时保持了科技、消费板块(kuài)的(de)适度配(pèi)置。组合(hé)结构主要围绕国内经济稳增长的(de)主(zhǔ)线展开，相关配置集中在优质房地(dì)产(chǎn)股、地(dì)产产业链，以及顺周期装备(bèi)等板块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对(duì)机械制造的兴(xīng)趣也越(yuè)来越浓(nóng)，例如兰石(shí)重(zhòng)装(zhuāng)年报的(de)十大流(liú)通股股(gǔ)东中，富国天(tiān)惠(huì)新进(jìn)上榜排名第(dì)六位。

　　而(ér)长(zhǎng)城基(jī)金的明星(xīng)基(jī)金经理陈良栋，其在圈内以(yǐ)善战高(gāo)端制造板(bǎn)块闻名(míng)，目前他(tā)在(zài)公司所管理的产(chǎn)品数(shù)达(dá)到了6只，尤其是他参与管(guǎn)理的长城科创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管(guǎn)理(lǐ)时间(jiān)最长的长城新兴产(chǎn)业为例，可以(yǐ)看到(dào)一季度与众(zhòng)不同(tóng)的一点是(shì)，消费(fèi)电子赛道股票(piào)在其(qí)中占据(jù)明(míng)显的数量优势。具体说来，虽然在基金十大(dà)重仓(cāng)中不见耳熟能详的龙头(tóu)立讯精密，但(dàn)大(dà)体包括华测导航、东(dōng)山(shān)精密(mì)、电连技术(shù)、和(hé)而泰、科(kē)大讯飞都能被划入(rù)到消(xiāo)费电(diàn)子的大范畴中，也(yě)就是说其占据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原(yuán)因(yīn)：“预期今年下半年或明年(nián)，消费电子会有一个触底回(huí)升的过程。如果叠(dié)加在汽车产业链上的布局，我判断可能对收入利润(rùn)拉动更大(dà)。消费电子的复苏可能(néng)只是一(yī)个周(zhōu)期的因素。”而(ér)种种因(yīn)素(sù)显示(shì)，目前该板块去库存可能也进入到(dào)尾声阶段，接下(xià)来苹果新品(pǐn)推出或是行业复苏契(qì)机。

　　而在(zài)高端制造这一领(lǐng)域中(zhōng)，还有不可(kě)忽视的一(yī)环(huán)就是军工装(zhuāng)备。同时作(zuò)为成长股三(sān)大主(zhǔ)阵营“新半军”中(zhōng)的重要一(yī)级，军(jūn)工虽然很难有持续性的表现，但也隔三差五会有亮眼(yǎn)的(de)输出，而华(huá)夏的少壮派基金经理万方(fāng)方(fāng)，是圈(quān)内(nèi)少(shǎo)数同时管理两(liǎng)只军(jūn)工(gōng)主题的基金(jīn)经理。

　　以万方方管理时(shí)间最长的军工安全(quán)混合(hé)为例，实际(jì)上一季度他仅在十(shí)大(dà)重仓股中做(zuò)出了一处调整，也就是用昊华(huá)科(kē)技替代了上一季的新雷(léi)能。从(cóng)整体(tǐ)10只标的所属细(xì)分来看，明显中航(háng)系乃至(zhì)航空航天赛道占据优势。而这一(yī)思路在他(tā)管理的高端装(zhuāng)备龙头乃(nǎi)至(zhì)全市场基金中(zhōng)都体现得颇为明显。进一步对(duì)照两只军工主题(tí)产品，《红(hóng)周刊》发现重叠的公(gōng)司有(yǒu)八家，惟二的(de)区(qū)别是高端装(zhuāng)备龙头中用复旦微电和西部超导替(tì)代了前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在(zài)季报中(zhōng)的阐述思路清(qīng)晰：“着重探究未(wèi)来两年确定性的产业趋势和高增长的(de)细分赛道，组合构建从2023年全年(nián)维度在高确定性的航(háng)空发动机赛(sài)道(dào)、景(jǐng)气度(dù)弹性潜(qián)力较高的航天导弹产(chǎn)业链、航空装备(bèi)平台型企业(yè)以及技(jì)术禀赋和壁垒高(gāo)筑的新材料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文中(zhōng)提及个股仅为举例分(fēn)析，不做买卖推荐。）

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